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醫療儀器行業跨國收購風暴來襲誰能幸免

作者:admin    發布時間:2019-03-14 09:46:13    點擊:

醫療儀器行業跨國收購風暴來襲誰能幸免

                                             

2013年將掀起世界醫療器材設備行業的并購狂潮?世界最大的十幾家醫療器材廠商幾乎個個都傳出收購計劃或是傳言,究竟是什么讓原本平靜的市場變得如此瘋狂? 

  并購市場已經平靜了很久。

  疲軟的市場,新的稅制,縮水的退稅政策都可能驅動交易的產生。

  CEO級別的人員流動非常大,這通常預示著各公司也傾向于并購。

  一切似乎都預示著,2013年將掀起收購兼并的狂潮。

  新稅制和醫療改革是收購的誘因?

  2009年的金融危機造成了嚴重的影響,把醫療設備行業的合并與收購活動一路帶入了谷底,但情況不斷轉變,業內高管與銀行家們表示現在已經與2009年大大不同,美國新的稅收制度和醫療改革方案,也促使醫療器材和設備的大公司紛紛開始考慮收購與合并。

  2012年迄今,醫學技術與設備領域的收購交易已經達到三年來的最低點,根據湯森路透的數據,截止2012年8月28日,已宣布的并購交易的價值總計200億美元,遠遠低于去年同期的533.2億美元。其中包括6月關閉的交易,強生公司(Johnson & Johnson,世界第二大醫療設備制造商,也是中國最大的外資制藥有限公司)210億美元買下手術設備制造商Synthes。

  美國醫療行業的新稅收制度將于2013年生效,新稅制是為了幫助醫療改革的基金,但是也導致醫療行業的大廠商開始對著中小廠商磨刀霍霍。

  主要經營心臟設備的圣裘德醫療公司(St. Jude,世界醫療儀器設備十強之一)從新稅制看到了更大的收購機會,“對于一些規模較小的公司,這將直接消耗掉他們的一部分現金流”圣裘德首席財務官John Heinmiller告訴記者,“另一些(小公司)的股價會受到影響,以及其他一些影響,這可能導致他們變成有吸引力的目標。”

  對圣裘德和其他大公司來說,政府壓力同樣也會造成財政問題,疲軟的經濟也導致病患花的錢減少,通過兼并來尋求創新性新產品就變得很有可能性了。

  美敦力(Medtronic Inc)公司,世界上最大的醫療設備制造商,也被認為是一個很有可能的買家,美敦力首席執行官Omar Ishrak表示,公司有收購的打算,但收購將會很小心,不會進行任何損害利潤的收購。

  前所未有,大規模的高層變動

  美敦力,強生,柯惠(Covidien Stryker,世界第六大醫療設備制造商)和史塞克(Stryker,世界第九大醫療設備制造商)等最大的醫療設備廠商,都在過去的18個月內換掉了他們的CEO,波士頓科學公司(Boston Scientific,世界第七大醫療設備制造商)也將在11月把CEO換成前強生公司的執行官邁克爾·馬奧尼(Michael Mahoney)。

  如此之多的CEO層次的變動前所未有,如此之集中的CEO層次的變動同樣是前所未有,高層的變動導致一些跨國公司原本的收購計劃擱置或者延遲,這也是過去一段時間收購交易減少和減緩的原因之一。但是等到這些CEO們能夠完全掌控和指引公司的策略,交易就很有可能變得正?;蚴歉?。

  華利安諾基投資銀行的銀行家John Soden認為,一般大企業的領導“一般需要在來到某個地方三到六個月之間,來制定一個新的策略,然后用另外12個月來執行這個策略”,“所以人們將在2013年看到這些領導變化的結果。”

  同時,雅培(Abbott,世界第五大醫療設備制造商)正準備剝離其制藥業務,并在現任CEO Miles White管理下保持其醫療設備業務。

  Soden認為,醫療設備和生命科學產品領域將出現更多的收購。

  在整形外科市場,分析師們認為,上市公司中收購的焦點包括Nuvasive公司,Wright Medical集團和Tornier公司。

  在心臟市場,則是包括愛德華茲生命科學公司,HeartWare國際公司,Thoratec公司和Volcano公司。

  以葡萄糖計著稱的DexCom公司,和生產治療腹動脈瘤產品的Endologix Inc,也被認為是可能性非常大的收購目標。

  分析師們還表示,外國公司同樣具有吸引力,因為對于美國公司來說,收購外國公司也可能帶來稅收優惠。這些跨國醫療設備的大公司是否也會在國內市場展開收購,令人關注。

  交易到了三年來的最低點

  2012年迄今,醫學技術與設備領域的收購交易已經達到三年來的最低點,根據湯森路透的數據,截至2012年8月28日,已宣布的并購交易的價值總計200億美元,遠遠低于去年同期的533.2億美元。

  “從長遠來看,我們發現行業整合的壓力在不斷增大,”晨星公司分析師亞歷克斯·莫洛佐夫說,他預計對初級產品開發公司的收購會增加,并打賭設備廠商會通過更多的創新性產品抵御定價壓力。

  十年以來,醫療設備制造商都在以兩位數的速度增長,大公司和小公司共同組成了穩定的行業,不斷推出用于治療慢性疾病的新療法。在2005年和2007年之間,根據美國政府的數據,整個行業就業增加了20.4%,也就是約73000個工作崗位。

  但是現在,上市公司普遍只有緩慢的增長和低收益的交易,在當前經濟下,尋找加速增長的方法已變得越來越困難。

  同時,醫學研究人員最近不斷質疑需要廣泛使用的設備,也是醫療設備廠商的重要利潤來源,如心臟支架,植入式心臟除顫器和脊柱植入物等。受資金限制,日趨謹慎的消費者也不可能投入更多的醫療保健費用。

  “很難相信,這樣一個僅僅幾年前還在快速增長的行業,現在就有了這樣一個可憐的前景,”紐文資產管理分析師蒂姆·納爾遜說。“小公司想籌集資金更加困難了,大公司也找不到方向,所以大家都需要兼并來獲得增長。”

  他預計,如果總統奧巴馬在11月初的美國選舉中獲勝的話,收購不久后就會變得火爆起來。但如果奧巴馬的競選對手,共和黨候選人米特·羅姆尼入主白宮,那就可能還需要一段時間,因為羅姆尼已經承諾一旦當選,會推翻奧巴馬的經濟政策,當然也包括廢除掉奧巴馬的醫療改革法案,如果是那樣的話,大家都在等著看什么將會取代它。

  對醫療器材設備廠商來說,有利的一點是目前醫生團隊和醫院也在整合之中,因此即使是在當前醫療保健市場的成本壓力下,也會帶來使它們更強的購買力和需求。

      除了文中提及的諸多歐美醫療器材跨國廠商,其他國家的醫療器材廠商如奧林巴斯和泰爾茂等也可能在2013年達成交易,那樣的話將誕生新的世界十強級別醫療器材廠商,也會讓2013年醫療器材行業的并購變的更加火爆。

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